Avant de placer la trésorerie de son entreprise en Suisse : ce qu'il faut clarifier

Commencer par l'échéancier des besoins

Le placement d'une trésorerie part d'une question simple : quand la société aura-t-elle besoin de ces fonds ? Une façon d'y répondre consiste à répartir les liquidités en tranches selon leur horizon. Les seuils ci-dessous sont un exemple ; chaque société fixe les siens.

Sans cet échéancier, la discussion sur le placement reste théorique. Une société qui immobilise pour dix-huit mois des fonds dont elle aura besoin dans six mois transforme une question de placement en problème de liquidité.

Quels instruments et services discuter avec un établissement ?

Le tableau décrit ce qu'il est utile de vérifier pour chaque catégorie. Il ne dit pas laquelle convient à votre société : cela dépend de son échéancier, de son règlement de placement et de sa capacité à accepter une variation de valeur.

Qui décide du placement de la trésorerie ?

Dans une société, la question « qui décide » précède la question « où placer ». Dans une société anonyme, le conseil d'administration a notamment pour attributions intransmissibles d'exercer la haute direction, de fixer les principes de la comptabilité et du contrôle financier, et d'exercer la haute surveillance sur les personnes chargées de la gestion (CO, art. 716a). Dans une Sàrl ou une autre forme de société, la répartition des compétences dépend de la loi applicable et des statuts.

Un règlement de placement écrit, adopté par l'organe compétent, peut traduire ces compétences en règles concrètes : objectifs, instruments admis, limites de concentration, échéances maximales, établissements admis et fréquence des rapports.

Ce document sert à deux choses. La direction financière agit dans un cadre approuvé plutôt que selon son appréciation personnelle. Et l'établissement sait précisément ce qu'il peut faire pour la société, et ce qu'il ne peut pas faire.

Faut-il répartir la trésorerie entre plusieurs établissements ?

La question se pose dès que les liquidités dépassent nettement le plafond de la garantie des dépôts. Répartir les fonds entre plusieurs établissements réduit l'exposition à chacun d'eux ; cela demande aussi davantage de suivi. Cette répartition vise le risque lié à l'établissement, pas la performance : elle se raisonne autrement qu'une diversification de placements. La décision appartient à l'organe compétent, et une limite par établissement peut figurer dans le règlement de placement.

Les besoins propres à une société

• Les devises : si l'activité génère des flux en devises, leur éventuelle couverture relève de la gestion des risques, pas du placement.
• Le reporting comptable : des relevés compatibles avec la clôture, une valorisation à la date du bilan, des justificatifs pour l'organe de révision si la société en a un.
• Les financements existants : des liquidités peuvent servir de garantie à un crédit. Elles ne sont alors plus librement disponibles, ce que l'échéancier doit prévoir.
• La prévoyance professionnelle du personnel, qui relève d'un cadre légal distinct et ne se traite pas comme de la trésorerie d'entreprise.

Trésorerie de la société et patrimoine privé du dirigeant

Dans une SA ou une Sàrl, les liquidités appartiennent à la société, pas à ses actionnaires ou associés. Si vous êtes à la fois dirigeant et actionnaire ou associé, la trésorerie de la société et votre patrimoine privé relèvent de deux relations distinctes, avec leurs propres documents, leurs propres règles et souvent des interlocuteurs différents. Faire passer des liquidités de la société à votre patrimoine privé, par exemple par un dividende, soulève des questions de droit des sociétés et de fiscalité qui relèvent de votre fiduciaire, d'un fiscaliste ou d'un avocat.